券商争推“6·18”研报 概念股闻风而动

年中“6·18”和年末“双11”，被并称为两大全民网购狂欢节。在各大平台陆续拉开“6·18”大促帷幕之际，券商研究所也“跟风”输出“6·18”相关研报，其中美妆等消费细分品类均被看好。机构认为，今年“6·18”折扣力度略优于去年，尤其是国货品牌参与度加大，电商产业链由此带来的业绩弹性值得关注。

目前，各电商平台已陆续公布“6·18”大促相关商家扶持政策和活动规则，主打低价，折扣力度较以往更大，以期撬动销售。

综合各平台数据来看，“6·18”大促周期为5月18日至6月20日，5月中下旬开启预售，6月开始分阶段推进促销活动。方正证券(6.740, 0.03, 0.45%)认为，在经济复苏背景下，各平台活动力度加大，“6·18”节点有望成为点燃二季度消费增长的重要引擎。

开源证券表示，各电商平台“6·18”大促优惠力度整体较2022年有增无减。具体来看，京东、天猫、小红书将主推“跨店满300（299）减50”，淘宝、抖音将主推“跨店满200减30”，京东、拼多多力推百亿补贴。

具体品类上，化妆品受到颇多分析师关注。国金证券(8.760, 0.01, 0.11%)商贸零售组分析师罗晓婷发布的研报认为，超级头部“美妆节”流量最集中、优惠力度也最大。今年预售首日，超级头部“美妆节”国货品牌参与度及折扣力度加大，头部品牌参与度相比去年明显增强。折扣力度，整体较去年“6·18”加大，部分产品优惠力度比肩或略大于去年“双11”。

家电也是“6·18”促销的热门品类。近期电视面板价格持续上涨，机构认为“6·18”大促背景下其涨势有望延续。乐观预期下，“6·18”促销数量有望超预期，下游电视厂商势必增加备货，进而带动面板厂商业绩回暖。

“6·18”大促之际，相关概念股受到了投资者追捧。电商股持续走强，截至5月25日，若羽臣(22.930, -2.55, -10.01%)连续3个交易日上涨，累计涨幅近27%，星徽股份(6.670, -0.03, -0.45%)、联络互动(3.850, 0.15, 4.05%)（维权）等也表现活跃。

对于今年的“6·18”大促，开源证券认为，基于消费持续复苏、2022年低基数及AI技术带来的降本，“6·18”大促给电商产业链相关公司二季度业绩带来的业绩弹性值得关注。长期来看，具备UGC（用户生成内容）及数据优势的头部导购平台，基于大模型推出的“AI导购”或推动流量及收入增长提速，“AI+数字人(11.550, 0.80, 7.44%)”或驱动虚拟直播产能释放及商业化空间打开，继续建议布局头部导购平台和代运营公司。

国信证券(9.240, 0.06, 0.65%)表示，今年以来，消费行业复苏相对平缓，预计二季度开始复苏有望加速。同时，在“6·18”等大促活动的催化下，线上销售有望逐季恢复。在行业整体弱复苏背景下，企业个体的经营韧性和长期成长性将更为值得重视。维持消费板块“超配”评级，建议关注黄金珠宝、化妆品和医美。